달러는 왜 오를까? 빅맥 지수로 본 달러 속 비밀

 

left its mark 표식을 남기다

Since 1986 The Economist has tracked the price of a McDonald’s Big Mac around the world as a light-hearted guide to the fair value of currencies. 가벼운

 That is the beefiest rate of American McFlation recorded in our index since July 2012.

이는 2012년 7월 이후 우리 지수에 기록된 American McFlation의 가장 강력한 비율입니다.

 beefiest rate 강력한 비율

 

If the price of the Big Mac rises, the currency can buy fewer of them. 빅맥의 가격이 오르면 통화로 구매할 수 있는 빅맥의 양이 줄어듭니다.

Since the price of burgers is rising even faster in Europe, Japan and Canada than in America, their currencies’ purchasing power is dropping faster than the dollar’s. 미국보다 유럽, 일본, 캐나다에서 햄버거 가격이 훨씬 더 빠르게 오르고 있기 때문에 해당 국가 통화의 구매력은 달러보다 빠르게 떨어지고 있습니다.

 

In January the fair value of the euro, judged by its burger-buying power, was $1.10. That is because €10 could purchase as many Big Macs in Europe as $11 could buy in America.1월에 햄버거 구매력으로 판단한 유로화의 공정 가치는 1.10달러였습니다. 미국에서 11달러로 살 수 있는 것만큼 유럽에서 10유로로 빅맥을 구입할 수 있기 때문입니다.

But on the foreign-exchange markets, €10 cost only $10.90. 그러나 외환 시장에서는 €10의 가격이 $10.90에 불과합니다.

By this measure, the euro looked cheap and the dollar expensive.이 기준으로 볼 때 유로화는 저렴해 보였고 달러화는 비싸 보였습니다.

 

Why had the dollar risen so high? 달러는 왜 이렇게 올랐을까?

It says that exchange rates should move to equalise, across borders, the returns to buying safe assets like government bonds. When interest rates rise—as they did more dramatically in America last year than in many rich countries—a currency should first jump, before gradually weakening over time. Bond investors receive a high rate of interest, but suffer a gradual capital loss on the currency. Perhaps that process is now playing out.

이는 환율이 국경을 넘어 국채와 같은 안전 자산 구매에 대한 수익을 균등화하도록 움직여야 한다고 말합니다. 금리가 오르면(지난해 많은 부유한 국가들보다 미국에서 더 극적으로 그랬듯이) 통화는 먼저 급등한 뒤 시간이 지나면서 점차 약해져야 합니다. 채권 투자자는 높은 이자율을 받지만 통화에 대한 점진적인 자본 손실을 겪습니다. 아마도 그 과정이 이제 진행되고 있을 것입니다.

 

its prediction that a dollar should buy only 81 Japanese yen. In fact it buys 142. That suggests the yen is spectacularly cheap, undervalued by 43% against the greenback. 1달러에 일본 엔화 81엔만 사야 한다는 예측입니다. 실제로 142를 구매합니다. 이는 엔화가 달러 대비 43% 저평가되어 엄청나게 저렴하다는 것을 의미합니다.

 The gap is likely to persist until the Bank of Japan feels the need to raise interest rates closer into line with America’s.

일본은행이 금리를 미국 수준에 가깝게 인상할 필요성을 느낄 때까지 이러한 격차는 지속될 가능성이 높습니다.